》Investidores buscam segurança em máximas históricas – Expresso Noticias

Empresas com balanços sólidos se destacam, enquanto papéis vulneráveis despertam cautela mesmo em semanas de crescimento intenso

Enquanto o índice S&P 500 alcança novos recordes, sinais de alerta têm surgido nos bastidores, indicando que nem tudo é tão sólido quanto aparenta. A recente euforia do mercado pode estar escondendo fragilidades, e investidores começam a ajustar suas estratégias para se proteger de possíveis turbulências.

Segundo análises recentes do Goldman Sachs Group Inc., uma cesta de empresas do S&P 500 com balanços financeiros mais robustos registrou a melhor semana desde o início de abril, superando companhias com estruturas mais frágeis. Entre as empresas que se destacam estão Fastenal Co., Palantir Technologies Inc. e West Pharmaceutical Services Inc., todas com caixa elevado e capazes de atravessar períodos de incerteza econômica. Esses papéis acumularam ganhos por três semanas consecutivas — a maior sequência desde que as primeiras tarifas de Donald Trump derrubaram os mercados.

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Esse movimento reflete uma rotação estratégica por parte dos investidores, que buscam permanecer ativos no mercado, mas com menor exposição a empresas vulneráveis. “Temos percebido que os investidores, apesar da alta, estão ficando nervosos”, afirmou Brian Jacobsen, economista-chefe da Annex Wealth Management. Ele acrescenta que, diante do cenário atual, “um pouco de cautela é necessária”.

O S&P 500 subiu 29% desde a mínima registrada em 8 de abril, atingindo um recorde histórico na última terça-feira. Grande parte desse crescimento foi impulsionada pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial, com empresas como Nvidia Corp. e Microsoft Corp. atingindo avaliações de mercado multitrilionárias. Além disso, lucros corporativos sólidos reforçaram a crença de que as políticas comerciais turbulentas de Trump não causaram os prejuízos previstos.

No entanto, nem todos os setores se beneficiaram igualmente. Enquanto tecnologia e segmentos adjacentes continuam a prosperar, fornecedores de produtos de consumo e fabricantes de equipamentos industriais enfrentam sinais de fraqueza. Essa disparidade começou a chamar a atenção de analistas e investidores.

Estratégistas do Citigroup Inc. identificaram sinais “precoces” de recuperação nos fatores de valor entre julho e início de agosto, à medida que investidores buscavam empresas cujas ações estavam subvalorizadas em relação aos fundamentos financeiros. Esse movimento acabou prejudicando papéis de tecnologia sem lucro e outras apostas especulativas, mostrando que, mesmo em um mercado em alta, a cautela financeira está se tornando um fator decisivo para decisões de investimento.

A combinação de crescimento concentrado em setores específicos, políticas comerciais incertas e a busca por proteção financeira mostra que, apesar das máximas históricas, os investidores estão cada vez mais atentos aos riscos que podem surgir sob a superfície do mercado.

“Nomes defensivos de maior qualidade se mantiveram firmes”, disse Colin Cieszynski, gestor de portfólio e estrategista-chefe de mercado da SIA Wealth Management. Entre os setores que se destacaram estão telecomunicações, concessionárias de serviços públicos e seguradoras, que apresentaram desempenho consistente. As gigantes da tecnologia também se mantiveram fortes. Outros exemplos de sucesso defensivo incluem a produtora de tabaco Philip Morris International Inc., que acumula alta de 40% em 2025.

No entanto, analistas alertam que o rali do mercado está concentrado em poucos nomes. As sete ações de tecnologia do chamado “Magnificent 7” foram responsáveis praticamente por toda a alta desde abril, enquanto a amplitude do mercado — a diferença entre ações em alta e em baixa — se deteriorou. O índice S&P 500, ajustado para eliminar vieses de valor de mercado, caiu em 10 das 13 sessões até segunda-feira, ao passo que o índice ponderado por capitalização subiu em quase metade desses dias.

Além disso, cresce a preocupação de que o atual mercado em alta já tenha passado do seu ponto mais forte, com uma duração acima da média histórica. “O touro está chegando à velhice com as condições certas para um urso começar”, escreveu Tim Hayes, estrategista-chefe de investimentos globais da Ned Davis Research, em nota de 7 de agosto.

Mesmo com esses sinais de alerta, o apetite por ações continua elevado. Segundo o BofA Securities, todos os principais grupos de clientes compraram ações dos EUA pela segunda semana consecutiva, registrando as “maiores entradas de ações individuais em dois anos”, com investimentos tanto em setores defensivos quanto cíclicos.

A seletividade demonstrada pelos investidores parece prudente, considerando o histórico sazonal do mercado. Nos últimos 25 anos, o S&P 500 caiu em média 1,5% em setembro — o pior desempenho entre todos os meses.

Ainda assim, muitos estrategistas de Wall Street mantêm uma visão otimista. O consenso sugere que, apesar da volatilidade esperada nos próximos meses, quedas devem ser vistas como oportunidades de compra. “Com muitos estrategistas prevendo volatilidade nos próximos meses e, ainda assim, recomendando que as quedas sejam compradas, é difícil imaginar uma retração muito grande sem uma recessão real”, afirmou Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management.

O cenário, portanto, continua misto: enquanto o mercado comemora máximas históricas e o setor tecnológico lidera a alta, investidores cautelosos buscam empresas defensivas e diversificação, atentos a sinais de alerta que podem indicar uma possível desaceleração no futuro próximo.

Com informações de Bloomberg*